"섬뜩한 지표"...중국발 디플레이션 경고 China trapped in a cycle of deflation
중국 저성장 함정에 빠져
중국에 함부로 투자하면 안돼
경제 어려운데 미국과 패권 경쟁까지 해
시진핑이 2013년 3월 권좌에 올랐을 때, 중국 전역에 낙관론이 널리 퍼졌습니다 . 그 당시 많은 중국 경제학자들은 선형적 관점을 가지고 있었으며, 국가의 발전이 지속적으로 진행될 것이라고 믿었습니다. 그러나 오늘날 중국은 디플레이션 사이클에 갇혀 있습니다.
디플레이션은 수요가 약해 특히 산업 제품 등 상품과 서비스 가격이 하락할 때 발생합니다. 식료품은 일반적으로 영향을 덜 받습니다. 이러한 가격 하락으로 인해 소비자와 기업은 미래에 가격이 더 낮아질 것으로 예상하여 구매를 삼가하게 되고, 이는 임금 하락을 유발하고 경기 침체의 무대를 마련할 수 있습니다. 중국은 지속적인 디플레이션을 겪고 있으며 , 가격은 6분기 연속 하락했습니다. 전통적으로 베이징은 공격적인 통화 완화와 재정 자극으로 디플레이션에 대응해 왔습니다. 그러나 코로나19 팬데믹 이후 정부는 부채 증가를 방지하기 위해 보다 신중한 접근 방식을 취했습니다.
낙관주의에서 혹독한 현실로
베이징 대학의 저스틴 이푸 린 교수는 중국에서 선형적 사고를 대표합니다. 그는 2015년에 중국이 2025년에 " 고소득 단계 "에 도달할 것이라고 예측했습니다. 세계은행은 고소득 경제를 2023년에 1인당 국민총소득(GNI)이 14,005달러를 초과하는 경제로 정의합니다. 1978년에서 1998년 사이에 중국은 저소득 단계를 경험했고, GNI는 190달러에서 820달러로 상승했습니다 . 중하위 소득 단계는 1999년에서 2009년까지 지속되었고, 그 다음에는 2010년에서 2023년까지 중상위 소득 단계가 이어졌습니다.
린 교수의 낙관적인 예측에도 불구하고, 혹독한 현실이 펼쳐졌습니다. 시 주석의 엄격한 제로-코로나 전략과 비효율적인 경제 정책은 중국 경제 의 상당한 위축으로 결정적으로 이어졌습니다 . 특히 관리들이 2017년에 중국의 중산층 인구가 4억 명을 넘어섰다고 발표한 이후로 감소는 놀랍습니다. 게다가 시 행정부는 중국이 2020년에 빈곤을 성공적으로 근절했다고 단호하게 선언했습니다 .
반대로, 12월 보고서는 우려스러운 결과를 밝혔습니다. 저장 대학의 공유 및 개발 연구소 소장인 리 쉬 교수는 중국 인구의 약 65%가 중산층 한계에 도달하지 못한다는 연구를 수행했습니다. 이는 약 9억 명의 개인이 저소득 환경에서 살고 있다는 것을 의미하며, 리 교수는 이를 월 소득이 3,000위안(약 412달러) 미만이라고 정의합니다.
리 교수는 이 9억 명의 사람들 사이에 상당한 소득 격차가 있음을 강조하며, 이 그룹 중 일부는 중간 소득 수준에 가까운 금액을 벌고 다른 일부는 상대적 빈곤 상태에 머물러 있다고 지적합니다. "실제 가처분 소득이 3,000위안 미만인" 중국인을 고려한다면(지속적인 모기지와 자동차 대출 상환으로 인해 더 많이 번 것처럼 보이는 사람들을 포함), 현실적으로 많은 사람이 이 한계 이하의 소득으로 살아가기 위해 고군분투하고 있습니다. 결과적으로 이러한 재정적 어려움에 직면한 사람들의 총 수는 이전에 추정했던 것보다 훨씬 더 많을 수 있습니다.
리 교수의 예측은 2020년 전 중국 총리 리커창이 한 발언과 긴밀히 일치합니다. 당시 리 총리는 중국에서 6억 명 , 즉 인구의 40%가 월 소득이 1,000위안(약 137달러)에 불과하다고 주장했습니다. 중국 국가통계국은 나중에 이 수치가 국가의 근본적인 경제 상황과 일치한다고 언급했습니다. 이러한 맥락에서, 팬데믹 이후의 경기 침체도 고려해야 하는데, 이로 인해 전국의 수많은 기업이 문을 닫거나 직원을 해고하거나 급여를 삭감했습니다.
경제 보고의 과제
시 주석의 " 중국의 좋은 이야기 "를 공유한다는 원칙에 따라 많은 공식 보고서는 상황을 긍정적인 방식으로만 묘사합니다. 예를 들어, 당국은 최근 2023년 개인 세금 정산 보고서를 통해 6억 명 이상의 초저소득 근로자 가 월 3,500위안 미만을 벌고 있다고 밝혔습니다 . 이는 중국의 공식 국내총생산(GDP) 에도 적용됩니다 .
이러한 맥락에서 두 명의 중국 경제학자가 공식 데이터에 이의를 제기하는 주장을 내세웠고, 그 후 당국의 억압을 받았습니다. 그중 한 명인 SDIC 증권의 수석 경제학자이자 이전에 중국 중앙은행에서 일했던 가오 샨웬은 중국의 GDP가 2021-2023년 기간 동안 "연간 3%포인트, 누적으로는 10%포인트 과대평가되었다"고 제안했습니다. 그의 주장은 성장, 고용, 소비 및 투자에 대한 보고된 수치 사이에 눈에 띄는 불일치가 있기 때문입니다. 가오 씨는 현재의 실업률이 공식 경제 성장률과 극명하게 대조되며 예상보다 약 4,700만 개의 새로운 일자리가 적을 것으로 예측했습니다.
이러한 중요한 관점에 더해, Northeast Securities의 경제학자 Fu Peng은 최근 소비자 지출이 약한 것은 주로 부동산 가격 하락 때문이라고 강조했습니다. 이러한 하락은 일부 중산층 주택 소유자의 자산 가치를 하락시켰습니다. 해고와 급여 인하로 중산층 사이에 공황감이 조성되면서 많은 사람들이 이제 지출을 상당히 줄이고 있습니다
China trapped in a cycle of deflation
https://www.gisreportsonline.com/r/china-deflation
